Συνεχης ενημερωση

    Δευτέρα, 05-Μαρ-2018 11:49

    Capital Economics: Τα μηνύματα της Ιταλίας σε επενδυτές και ευρωζώνη

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Capital Economics: Τα μηνύματα της Ιταλίας σε επενδυτές και ευρωζώνη

    Η μακρά πολιτική αβεβαιότητα που πιθανόν να ακολουθήσει τις εκλογές της Ιταλίας είναι μάλλον απίθανο να προκαλέσει σημαντική οικονομική καταστροφή, ωστόσο η προοπτική της χαλαρότερης δημοσιονομικής πολιτικής, του υψηλότερου χρέους και της πιθανότητας ότι το Κίνημα των Πέντε Αστέρων θα επιστρέψει στη στάση του κατά του ευρώ, θα χτυπήσει τα ομόλογα, σημειώνει η Capital Economics.

    Όπως αναμενόταν, οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι είναι πιθανό να υπάρξει hung parliament (μη επίτευξη αυτοδυναμίας). Έτσι, θα είναι ακόμη πιο δύσκολο να σχηματιστεί κυβέρνηση πλειοψηφίας από ό,τι πολλοί είχαν προβλέψει. Η κεντροδεξιά τα πήγε λίγο χειρότερα από το αναμενόμενο, κυρίως επειδή το Forza Italia (FI) του Σίλβιο Μπερλουσκόνι δεν είχε καλές επιδόσεις. Και εξαιτίας αυτού, ένας συνασπισμός μεταξύ FΙ και Δημοκρατικού Κόμματος (PD), ο οποίος πριν από τις εκλογές φαινόταν ως ένα ενδεχόμενο, είναι λιγότερο πιθανός τώρα. Ακόμη και ένας μεγάλος συνασπισμός FI και όλων των κεντροαριστερών κομμάτων φαίνεται να έχει λάβει μόνο το 40% περίπου των ψήφων. Αντίθετα, το κίνημα των Πέντε Αστέρων τα πήγε λίγο καλύτερα από το αναμενόμενο. Ωστόσο, ένας συνασπισμός των δύο αυτών κομμάτων θα εξακολουθούσε να μην έχει πλειοψηφία. Μαζί, το κίνημα των Πέντε Αστέρων και το PD θα μπορούσαν να κυβερνήσουν με πλειοψηφία, αλλά δεν είναι σαφές εάν οποιοδήποτε από τα δύο κόμματα θα ήταν διατεθειμένο να το πράξει.

    Τι θα συμβεί στη συνέχεια; Καθώς το κίνημα των Πέντε Αστέρων είναι το μεγαλύτερο κόμμα, ο Πρόεδρος Mattarella θα μπορούσε να δώσει στο κόμμα την πρώτη ευκαιρία να προσπαθήσει να σχηματίσει κυβέρνηση. Αλλά δεν είναι υποχρεωμένος να το πράξει και ίσως να στραφεί προς τον κεντροδεξιό συνασπισμό, ο οποίος συνολικά κέρδισε περισσότερες ψήφους από το κίνημα των Πέντε Αστέρων. Είτε έτσι είτε αλλιώς, είναι πιθανό να υπάρξει μια μακρά περίοδος διαπραγματεύσεων μεταξύ των μεγάλων κομμάτων, η οποία θα μπορούσε να διαρκέσει μήνες. Σε αυτό το στάδιο, είναι πολύ δύσκολο να προβλεφθεί το αποτέλεσμα αυτών των διαπραγματεύσεων. Και μπορεί τελικά να αποτύχουν, οδηγώντας σε νέες εκλογές. Πάντως, η Capital Economics αμφιβάλλει ότι από μόνη της, η προκύπτουσα πολιτική αβεβαιότητα θα είχε μεγάλο αντίκτυπο στην οικονομία.

    Τι σημαίνει αυτό για την οικονομική πολιτική; Όταν σχηματιστεί μία κυβέρνηση, θα περάσει ένα μικρό δημοσιονομικό κίνητρο. Εξάλλου, όλα τα μεγάλα κόμματα θέλουν τη μείωση των φόρων, αν και σε διαφορετικό βαθμό. Αλλά με την κυβέρνηση να είναι αδύναμη, δεν αναμένεται το μέτρο να είναι σημαντικό, Η Capital Economics εκτιμά ότι η δημοσιονομική ώθηση θα αγγίξει περίπου το 0,5% του ΑΕΠ το 2019 και το 2020. Αυτό θα βοηθήσει να διατηρηθεί η οικονομία γύρω από τον τρέχοντα ρυθμό ανάπτυξης του 1,5%, αλλά θα προκαλέσει επίσης αύξηση του λόγου του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ.

    Τι σημαίνει αυτό για την Ευρώπη; Με το κίνημα των Πέντε Αστέρων και τη Λίγκα να έχουν πολύ καλύτερη πορεία από το αναμενόμενο, η περαιτέρω πρόοδος στην ευρωπαϊκή ολοκλήρωση μπορεί να είναι δύσκολη. Το ενθαρρυντικό για τους επενδυτές στην ευρωζώνη, τουλάχιστον για τώρα, είναι πως η πλειοψηφία του κοινοβουλίου δεν είναι κατά του ευρώ. Αυτό όμως θα μπορούσε να αλλάξει εάν το κίνημα των Πέντε Αστέρων επανέλθει στην προηγούμενη στάση του, απαιτώντας δημοψήφισμα για την παραμονή της Ιταλίας στην ευρωζώνη.

    Τι σημαίνει αυτό για τις αγορές; Δεδομένης της προηγούμενης στάσης του κινήματος των Πέντε Αστέρων έναντι του ευρώ, ίσως το χειρότερο αποτέλεσμα θα ήταν να συνεργαστεί με την Λίγκα. Αλλά ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα, η πολιτική αβεβαιότητα και η πιθανότητα χαλαρότερης δημοσιονομικής πολιτικής θα οδηγήσουν σε εκτόξευση τις αποδόσεις των ομολόγων. Η Capital Economics εκτιμά πως η απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων της Ιταλίας θα αγγίξει το 2,75% μέχρι το τέλος του έτους και δεδομένης της αβεβαιότητας, είναι πολύ πιθανό ότι θα χρειαστεί να αναθεωρήσει τις προβλέψεις της εάν και όταν διαμορφωθεί μια κυβέρνηση.

    Ελευθερία Κούρταλη

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων